關於事件本身就不多說了. 關於這個系統的介紹我覺得這個影片很不錯:
我想講的是, (以後見之明)整個系統的設計基本上就是為了騙錢. 這樣嚴格說來算不算是龐氏騙局我不知道, 但是不管是想避免被騙, 還是在適當時機參一腳, 這個教訓都應該學起來.
- LUNA的必要性
穩定幣說穿了概念很簡單, 只要能夠有管道保證1枚UST能夠換成1美元就行. 那麼這個設計裡面為什麼需要LUNA?
當然可以講出很多技術上的原因, 直接用美元不能上虛擬鍊, 用BTC/ETH太慢等等, 或者就是想推廣terra, 但是我認為實質上的原因就是為了炒作LUNA. 在UST走強的情況底下, LUNA會大批被轉成UST, 所以結果就是UST的upside完全被LUNA吃掉. (當然downside也是, 而且更慘…) 至於UST為什麼會有upside? 那就是因為下面這一點… - Anchor
Anchor protocol"保證"了UST savings會有20%年利率.
很多人看到這個數字就不看了, 一定是騙局. 實際上也不能說錯.
細看一點, 有人會認為這也許是剛開始促進使用的紅利, 也許是吃大家湧進crypto market的紅利, 所以雖然不持久但能拿則拿, 這也不完全錯.
但是從設計者的角度來講, Anchor就是個保證UST需求, 從而炒作LUNA的工具.
當UST有強大的需求, 大家不斷買進(然後存入anchor), 結果就是造成LUNA需求也上升價格不斷上漲.
更厲害的是, 表面上看來這個利率居然還有可能是合理的. 擁護者會跟你說利率主要的來源是collateral staking和borrow interest.
問題是collateral staking yield是建立在collateral(mostly LUNA)不會貶值的前提下, 而當供需最終達到平衡如果繼續增加供給(staking bonus)貨幣必然貶值; 不過反過來說在短期因為LUNA/UST的機制LUNA只會上漲所以問題不大. borrow interest問題就比較大了, 這個利率也是很高但是anchor subsidize with ANC token. 也就是說系統印幣出來補貼借款的人. 顯然這是不能持久的. 實際上, anchor的reserve之前也就出了不少問題, 所以維持這麼高的利率就算是短期也是很困難的. - 操作
知道了系統設計的用意, 那應該要怎麼操作呢?
1. 買UST存著. 這是表面上最安全, 但是實際上有點被當肥羊的作法.
2. 買LUNA等漲.
3. 買LUNA, 全部拿去借UST出來再買LUNA, 買到不能買. 這和2.一樣, 只是最大化的利用了anchor的補貼 lever up. 同時這也會增加了anchor的利用率, 讓大家對UST更有信心導致LUNA漲更多. - 時機
當然不管是哪種操作遇到了這個事件就血本無歸了. 所以何時要抽手呢?
這個不容易, 可能需要觀察一些宏觀因素:
– UST mktcap: 這個很難說 大到一定程度以後1. 後勢不看好, 因為利息負擔沉重 2. 大筆買賣對市場影響也大
– Anchor借款率, reserve: 影響大家對UST的信心, LUNA等於是UST的lower tranche, 所以如果有一點風吹草動可能就要快閃了
– LUNA走勢: 總總因素直接影響的結果. 沒有一定是trending, 但是感覺下跌一定程度就應該趕快走人了
One last job 